Marta Ortega junto a su padre y fundador de Inditex, Amancio Ortega. / afp

Los grandes apellidos del Ibex-35

El nombramiento de Marta Ortega en Inditex revela los movimientos de varias sagas familiares en Santander, Ferrovial, Acciona, Meliá y OHLA

José María Camarero
JOSÉ MARÍA CAMARERO Madrid

El aterrizaje de Marta Ortega en la presidencia de Inditex ha sorprendido más por el momento elegido que por el propio desembarco, diseñado durante los últimos años con Pablo Isla al frente de la compañía textil. La benjamina del fundador, Amancio Ortega, estaba llamada a ponerse al frente de la corporación, aunque la sucesión se ha precipitado después de la década en la que Isla ha atravesado por dos crisis mundiales (la financiera y ahora la pandemia) de las que el negocio ha salido airoso. Los Ortega mantienen el poder y la línea sucesoria empresarial en su grupo;como los Botín en Santandero los Del Pino en Ferrovial y los Entrecanales en Acciona.

Son solo algunos de los ejemplos de las dinastías que comandan buena parte de las grandes compañías españolas tanto dentro como fuera del Ibex-35. Pero las herencias tampoco son lo que eran antes. No hay un poder omnipresente. Y los grandes fondos y propietarios de esas firmas vigilan cada movimiento de los presidentes hereditarios para no poner en riesgo sus inversiones.

Los grandes inversores exigen que así sea, un poder limitado. Y por inversores se entiende el Código de Buen Gobierno de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La última actualización de ese texto recomienda que los presidentes de las compañías deleguen sus funciones ejecutivas (las que les otorgan el poder de decisión en las grandes actuaciones de la empresa)a favor de sus consejeros delegados. Esto es, que puedan ostentar un poder rebajado –en algunos casos roza lo simbólico o institucional– frente a unos ejecutivos «independientes», «externos» y que no se dejen influir por los vericuetos familiares que puedan surgir entre las sagas de accionistas.

Las sagas familiares en las grandes empresas españolas

Principales participaciones significativas, por empresas.

Inditex

Marta Ortega

 

Presidenta

% Accionariado

Amancio Ortega

Sandra Ortega

59,29

5,00

Banco Santander

Ana Botín

 

Presidenta

% Accionariado

BlackRock

Capital Research

Credit Suisse

BNP Paribas

JP Morgan

Barclays

A.Generali

Ana Botín

5,42

2,99

2,87

2,67

2,73

2,69

0,59

0,17

Ferrovial

Rafael del Pino

 

Presidente

% Accionariado

Rafael del Pino

María del Pino

Anthony Hohn

The Children´s In.

Leopoldo del Pino

Lazard AM

BlackRock

Fidelity Int. Lim.

19,93

8,00

5,64

5,17

4,15

3,00

3,00

2,00

Acciona

José Manuel Entrecanales

 

Presidente

% Accionariado

Tussen De Grachten

Wit Europese In.

Europacific Growth

The Bank of NY Corp.

A. Entrecanales

J. I. Entrecanales

Juan Entrecanales

J. M. Entrecanales

29,00

26,10

2,96

2,80

0,18

0,12

0,07

0,03

Meliá

Juan Gabriel Escarrer

 

Presidente

% Accionariado

Familia Escarrer

Gabriel Escarrer

48,95

5,38

Grifols

Víctor Grifols Roura

 

Presidente

% Accionariado

Deria

Scranton

Thorthol Holding

Nuria Roura

Capital Research

BlackRock

Fidelity Int. Lim.

Víctor Grifols R.

Ramón Riera R.

Víctor Grifols Deu

9,19

8,67

7,00

6,15

4,97

3,52

1,81

0,20

0,07

0,03

Ohla

Luis Fernando Martín Amodio

 

Presidente

% Accionariado

Familia Amodio

Simon Davies

Inmobiliaria Espacio*

Tyrus Capital

25,96

15,51

7,00

0,72

* Villar-Mir

R.C.

Fuente: CNMV.

Las sagas familiares en las grandes empresas españolas

Principales participaciones significativas, por empresas.

Inditex

Marta Ortega

 

Presidenta

% Accionariado

Amancio Ortega

Sandra Ortega

59,29

5,00

Banco Santander

Ana Botín

 

Presidenta

% Accionariado

BlackRock

Capital Research

Credit Suisse

BNP Paribas

JP Morgan

Barclays

A.Generali

Ana Botín

5,42

2,99

2,87

2,67

2,73

2,69

0,59

0,17

Ferrovial

Rafael del Pino

 

Presidente

% Accionariado

Rafael del Pino

María del Pino

Anthony Hohn

The Children´s In.

Leopoldo del Pino

Lazard AM

BlackRock

Fidelity Int. Lim.

19,93

8,00

5,64

5,17

4,15

3,00

3,00

2,00

Acciona

José Manuel Entrecanales

 

Presidente

% Accionariado

Tussen De Grachten

Wit Europese In.

Europacific Growth

The Bank of NY Corp.

A. Entrecanales

J. I. Entrecanales

Juan Entrecanales

J. M. Entrecanales

29,00

26,10

2,96

2,80

0,18

0,12

0,07

0,03

Meliá

Juan Gabriel Escarrer

 

Presidente

% Accionariado

Familia Escarrer

Gabriel Escarrer

48,95

5,38

Grifols

Víctor Grifols Roura

 

Presidente

% Accionariado

Deria

Scranton

Thorthol Holding

Nuria Roura

Capital Research

BlackRock

Fidelity Int. Lim.

Víctor Grifols R.

Ramón Riera R.

Víctor Grifols Deu

9,19

8,67

7,00

6,15

4,97

3,52

1,81

0,20

0,07

0,03

Ohla

Luis Fernando Martín Amodio

 

Presidente

% Accionariado

Familia Amodio

Simon Davies

Inmobiliaria Espacio*

Tyrus Capital

25,96

15,51

7,00

0,72

* Villar-Mir

R.C.

Fuente: CNMV.

Las sagas familiares en las grandes empresas españolas

Principales participaciones significativas, por empresas.

Inditex

Banco Santander

Marta Ortega

 

Presidenta

Ana Botín

 

Presidenta

% Accionariado

% Accionariado

Amancio Ortega

Sandra Ortega

BlackRock

Capital Research

Credit Suisse

BNP Paribas

JP Morgan

Barclays

A.Generali

Ana Botín

59,29

5,00

5,42

2,99

2,87

2,67

2,73

2,69

0,59

0,17

Ferrovial

Rafael del Pino

 

Presidente

% Accionariado

Rafael del Pino

María del Pino

Anthony Hohn

The Children´s In.

Leopoldo del Pino

Lazard AM

BlackRock

Fidelity Int. Lim.

19,93

8,00

5,64

5,17

4,15

3,00

3,00

2,00

Acciona

José Manuel Entrecanales

 

Presidente

% Accionariado

Tussen De Grachten

Wit Europese In.

Europacific Growth

The Bank of NY Corp.

A. Entrecanales

J. I. Entrecanales

Juan Entrecanales

J. M. Entrecanales

29,00

26,10

2,96

2,80

0,18

0,12

0,07

0,03

Meliá

Juan Gabriel Escarrer

 

Presidente

% Accionariado

Familia Escarrer

Gabriel Escarrer

48,95

5,38

Grifols

Ohla

Víctor Grifols Roura

 

Presidente

% Accionariado

Luis Fernando Martín Amodio

 

Presidente

Deria

Scranton

Thorthol Holding

Nuria Roura

Capital Research

BlackRock

Fidelity Int. Lim.

Víctor Grifols R.

Ramón Riera R.

Víctor Grifols Deu

9,19

8,67

7,00

6,15

4,97

3,52

1,81

0,20

0,07

0,03

% Accionariado

Familia Amodio

Simon Davies

Inmobiliaria Espacio*

Tyrus Capital

25,96

15,51

7,00

0,72

* Villar-Mir

R.C.

Fuente: CNMV.

El sector financiero es el caso más paradigmático en esta recomendación. Hasta hace pocos años, los grandes banqueros lo eran en el más amplio sentido de la expresión: presidentes con todo el poder concentrado en su figura. Una opción que no gustaba al Banco Central Europeo (BCE)y que el organismo ha exigido cambiar.

En el caso de una entidad como Santander, su presidenta, Ana Botín, la hija del anterior primer ejecutivo, el histórico Emilio Botín, mantiene funciones ejecutivas, y cuenta con el respaldo de los grandes fondos de inversión que son los que controlan realmente el poder del banco, como BlackRock, Barclays o Capital Research.

El apoyo que ejecutan estos grandes inversores es relevante, pero su papel queda diluido en otras empresas donde el apellido familiar pesa mucho más en el reparto del accionariado.

Así ocurre en grandes constructoras como Ferrovial. La familia Del Pino mantiene el poder ejecutivo en la figura de su presidente, Rafael del Pino y, al mismo tiempo, controlan la mayor parte del accionariado del grupo con participaciones que se aproximan al 20% en el caso del propio primer ejecutivoo del 8% que tiene otra de las propietarias familiares, María del Pino, así como el 4,1% de Leopoldo del Pinoy más del 2% de Joaquín. Son, junto a Fernando, los hijos del matrimonio entre Rafael del Pino Moreno, el fundador de la compañía en 1952, y Ana María Calvo-Sotelo Bustelo, hermana del expresidente del Gobierno Leopoldo Calvo-Sotelo. Entre todos, mantienen más de un tercio de la propiedad.

Seguir al frente

En una circunstancia similar se encuentra otra constructora y compañía de servicios como Acciona. Los Entrecanales son la familia que controla la firma, aunque en este caso lo hacen a través de dos grandes sociedades como Tussen de Grachten y Wit, con casi la mitad de la propiedad.

El origen del negocio familiar se sitúa en 1931 cuando el ingeniero de caminos bilbaíno José Entrecanales Ibarra y el empresario sevillano Manuel Távora, fundaron Entrecanales y Távora. A finales del siglo XX, la fusión con Cubiertas y Mzov puso en marcha la actual Acciona, controlada por los Entrecanales.

Otra saga que mantiene el control es la de los Escarrer en Meliá. En 2018, Gabriel Escarrer Juliá –el fundador – dejaba en manos de su familia el control de Meliá Hoteles Internacional. En concreto, confió la empresa a su hijo Grabriel Ecarrer Jaume. Entonces cedió el control en las sociedades familiares titulares de casi el 50% de las acciones del grupo hotelero, una operación que no obliga a lanzar una oferta pública de adquisición (OPA).

Precisamente, una operación de calado que pueda acabar con el poder familiar es uno de los grandes temores de este tipo de compañías. Las circunstancias así obligaron a modificar la estructura histórica en OHL, ahora denominada OHLA.

Esa 'A' final es el sello visual de la familia Amodio, que ha ido ocupando el control de la firma en detrimento del histórico presidente, José Manuel Villar-Mir. La última inyección de 37 millones de euros en la compañía implicó que los Amodio elevaran su participación al 26% y los Villar-Mir la rebajaran al 7%. Es el último caso de cómo una crisis puede acabar con la herencia familiar en las empresas del mercado español.