Guía para no perderse ante el pánico a un 'criptocrash'

El desplome sufrido desde máximos por las monedas virtuales desata las alertas por la amplia presencia de minoristas en esta clase de activos

CLARA ALBA | EDURNE MARTÍNEZ | SARA I. BELLED

Del Olimpo de la inversión al más profundo de los infiernos... y vuelta a las alturas para tropezar de nuevo. La extrema volatilidad que acompaña desde su nacimiento a los criptoactivos ha actuado de forma especialmente virulenta estas semanas, dejando el valor conjunto de este mercado en 1,28 billones de dólares desde los casi 3 que llegó a rozar en noviembre de 2021. Es decir, en apenas seis meses los inversores han visto cómo se ha borrado del mapa una cantidad similar a todo el PIB español.

Las fuertes pérdidas generadas han reactivado el debate sobre el futuro de este mercado, que en los últimos años había registrado un meteórico crecimiento casi irracional. La pregunta ahora es si esta debacle servirá para separar el grano de la paja en un universo que ya cuenta con más de 10.000 monedas virtuales o si, por el contrario, será solo la puntilla al mayor fiasco financiero jamás vivido desde las hipotecas subprime.

1

¿Qué ha originado el 'cripto-crash'?

Aunque las caídas han sido más pronunciadas en las últimas semanas, lo cierto es que el mercado de las criptomonedas lleva meses en una inercia bajista que ha llevado a los activos más populares, como el bitcóin o el ethereum, a perder la mitad de su valor desde máximos de hace solo seis meses.

Evolución del valor de mercado de las criptomonedas

En billones de dólares

Máximo

10 nov 2021

2,84

3

02 may 2021

2,45

2

1,28

06 ene 2018

0,8

1

0

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Evolución del valor de mercado de las criptomonedas

En billones de dólares

Máximo

10 nov 2021

2,84

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02 may 2021

2,45

2

1,28

06 ene 2018

0,8

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2017

2018

2019

2020

2021

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Evolución del valor de mercado de las criptomonedas

En billones de dólares

Máximo

10 nov 2021

2,84

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2017

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2019

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Evolución del valor de mercado de las criptomonedas

En billones de dólares

Máximo

10 nov 2021

2,84

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1,28

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2018

2019

2020

2021

2022

Los expertos coinciden en que detrás de esta tendencia, que ha rebajado el valor del mercado en 1,2 billones de dólares, está un entorno de huida masiva de los activos de riesgo, ante el giro en las políticas monetarias de los bancos centrales y el miedo a que las subidas de los tipos de interés terminen por frenar la recuperación económica.

Los analistas consideran que los inversores han empezado a darse cuenta de que las 'criptos' ya no son un elemento diversificador de las carteras, sino todo lo contrario. Están muy correlacionadas con otros activos como la Bolsa y, sobre todo, las acciones tecnológicas. «Entre la inflación y la tensión geopolítica, el panorama no podría ser peor», explica Alejandro Zala, responsable de la firma Bitpanda en España.

2

¿Qué diferencia esta caída de otras históricas?

La gran diferencia es que la reciente ola de ventas ha tenido como protagonista a una de las denominadas 'stable-coin' (monedas estables), Luna, que el pasado 8 de mayo perdió el 99% de su valor en tan solo unas horas extendiendo el pánico vendedor al resto de 'criptos'.

Estas 'stable-coins' son tokens (unidad de valor basada en criptografía y emitida por una entidad privada en una 'blockchain' para un proyecto concreto) asociados al valor de una moneda de curso legal (como el dólar o el euro), pero que también pueden estar controladas por algoritmos para mantener su promesa de un precio estable (como es el caso de Luna). «El colapso de una de las monedas estables más grandes ha tenido un efecto dominó en todo el ecosistema, con muchos participantes cuestionando la estabilidad real de estos activos», indica Sipho Arntzen, analista de Julius Baer.

3

¿Qué pasó exactamente con Terra-Luna?

Para comprender lo ocurrido en las últimas jornadas, hay que entender cómo funciona el binomio Terra-Luna. Para empezar, Luna es un token ligado a la 'stable-coin' Terra USD (UST), del sistema Terra (creado por TerraLabs). En abril, la moneda cotizaba disparada en 117 dólares, tras multiplicar por mil su valor en apenas dos años. Y en tan solo 24 horas su valor quedó reducido a cenizas.

Luna (Terra), el Lehman Brothers de las ‘criptos’

Máximo

4 de abril

116,43

Evolución de la cripto Luna en lo que va de año (en dólares)

100

9 de mayo

30,18

80

60

40

20

0

Enero

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Luna (Terra), el Lehman Brothers de las ‘criptos’

Evolución de la cripto Luna en lo que va de año (en dólares)

Máximo

4 de abril

116,43

100

9 de mayo

30,18

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40

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Enero

Febrero

Marzo

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Mayo

Luna (Terra), el Lehman Brothers de las ‘criptos’

Máximo

4 de abril

116,43

En dólares

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Abr

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Luna (Terra), el Lehman Brothers de las ‘criptos’

Máximo

4 de abril

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40

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0

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En

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Abr

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Este sistema ideado por el joven informático surcoreano Do Kwon ligaba la evolución de UST (cuya promesa es la paridad con el dólar) con el de Luna. Es decir, mediante complejos sistemas de incentivos y contrapesos, hacen que una moneda fluctúe y se emita según se comporte la otra.

Todo funcionaba a la perfección hasta el fatídico 8 de mayo, cuando UST perdió la paridad con el dólar dejando a la luz la debilidad de un sistema, en principio, cien por cien seguro. Se desconoce qué pasó exactamente para que el desplome fuera tan repentino. Pero en el mercado se especula en dos direcciones: por un lado, que hubiese pura especulación dentro de la propia TerraLabs. Y por otro, la posible venta masiva (y repentina) acometida por un gran inversor en un movimiento que podría recordar al ataque de George Soros contra la libra en 1992.

El efecto contagio no tardó en aparecer y el pánico se apoderó de los inversores, con el bitcóin sin conseguir aún recuperar con solvencia los 30.000 dólares que se han convertido en una especie de barrera psicológica entre la normalidad y la tensión en el mercado. «Es un mercado muy volátil, entra mucha gente que no tiene ni idea de lo que está haciendo, manos blandas que venden cuando no tienen que vender… el miedo es contagioso», explica Óscar Delgado, CTO de la firma especializada en ciberseguridad HackRock.

4

¿Cuántas criptomonedas existen y para qué sirven?

Según la plataforma especializada Coinmarketcap, actualmente existen más de 10.000 criptomonedas activas en el mercado.

El Bitcoin nació el 3 de enero de 2009 como un nuevo sistema de efectivo electrónico basado en criptografía, sin intermediarios, en una red peer-to-peer en la que todos los usuarios son iguales entre sí

Esta red

peer-to-peer

permite el

intercambio

directo de

información, sin

un servidor central

La interacción con la red, ejecutando el software o validando las operaciones (lo que se denomina ‘minar’), dio lugar a los primeros bitcoin

(la primera criptomoneda)

Con el tiempo,

se han creado con

la misma idea de base miles de criptomonedas diferentes

El Bitcoin nació el 3 de enero de 2009 como un nuevo sistema de efectivo electrónico basado en criptografía, sin intermediarios, en una red peer-to-peer en la que todos los usuarios son iguales entre sí

Esta red

peer-to-peer

permite el

intercambio

directo de

información, sin un servidor central

La interacción con la red, ejecutando el software o validando las operaciones (lo que se denomina ‘minar’), dio lugar a los primeros bitcoin

(la primera criptomoneda)

Con el tiempo,

se han creado con

la misma idea de base miles de criptomonedas diferentes

El Bitcoin nació el 3 de enero de 2009 como un nuevo sistema de efectivo electrónico basado en criptografía, sin intermediarios, en una red peer-to-peer en la que todos los usuarios son iguales entre sí

Esta red

peer-to-peer

permite el

intercambio

directo de

información, sin un servidor central

La interacción con la red, ejecutando el software o validando las operaciones (lo que se denomina ‘minar’), dio lugar a los primeros bitcoin

(la primera criptomoneda)

Con el tiempo,

se han creado con

la misma idea de base miles de criptomonedas diferentes

El Bitcoin nació el 3 de enero de 2009 como un nuevo sistema de efectivo electrónico basado en criptografía, sin intermediarios, en una red peer-to-peer en la que todos los usuarios son iguales entre sí

Esta red

peer-to-peer

permite el

intercambio

directo de

información, sin un servidor central

La interacción con la red, ejecutando el software o validando las operaciones (lo que se denomina ‘minar’), dio lugar a los primeros bitcoin

(la primera criptomoneda)

Con el tiempo,

se han creado con

la misma idea de base miles de criptomonedas diferentes

La capacidad para generar nuevos activos es infinito. SmileyCoin, TrumpCoin, SexCoin… son solo algunos de los exóticos nombres del mercado que previsiblemente tengan una vida más fugaz que los negocios que financian. Pero son las tradicionales las que dominan el mercado. De los 1,28 billones de euros de valor conjunto de todas las criptomonedas, bitcóin es la más popular con un valor de 558.192 millones de euros, seguida de ethereum (239.577 millones), Theter, USD Coin y BNB.

Valor actual aproximado de las criptomonedas

En dólares

1,28 billones

Tether 70.000 millones

Bitcoin

560.000

millones

Ethereum

240.000

millones

USD Coin 50.000 millones

BNP 40.000 millones

Valor actual aproximado de las criptomonedas

En dólares

1,28 billones

Tether 70.000 millones

Bitcoin

560.000

millones

Ethereum

240.000

millones

USD Coin 50.000 millones

BNP 40.000 millones

Valor actual de las criptomonedas

En dólares

1,28

billones

Bitcoin

560.000 mill

Ethereum

240.000 mill

Tether

70.000 mill

USD Coin

50.000 mill

BNB

40.000 mill

Valor actual de las criptomonedas

En dólares

1,28

billones

Bitcoin

560.000 mill

Ethereum

240.000 mill

Tether

70.000 mill

USD Coin

50.000 mill

BNB

40.000 mill

Eso sí, si hablamos de riqueza, las criptomonedas son como un activo bursátil más, aunque operando 365 días al año las 24 horas del día. El inversor gana cuando la vende más cara que la compró y pierde si pasa lo contrario.

5

Una comunidad digital para una moneda virtual

Este mercado surgió con la idea de descentralizar los pagos de los consumidores, dejando su operativa fuera del control y acción de gobiernos y bancos centrales, que sí tienen capacidad para intervenir sobre las monedas tradicionales mediante los tipos de interés, por ejemplo.

En las monedas virtuales, el control recae en los propios usuarios, que son los que validan las operaciones a través de mecanismos P2P (punto a punto), con lo que cualquier operación debe recibir la aprobación de toda la comunidad de usuarios.

La tecnología que sostiene monedas virtuales como el bitcóin es el blockchain (cadena de bloques), que es como una gran caja que va guardando todas las transacciones con criptomonedas. Solo se actualiza a partir del consenso de la mayoría y, una vez verificada cada transacción, la información no se puede borrar.

El uso de monedas como el bitcóin como medio de pago es todavía muy limitado, y son muy pocas las empresas o comercios que aceptan su uso. Así que su fulgurante subida de los últimos años (salvando el reciente tropiezo) refleja la especulación sobre su valor futuro. Y esa es, a día de hoy, la mayor incógnita que rodea a un mercado en el que nadie, por ley, está obligado a aceptarlo.

6

¿Cuánto dinero mueven?

El Banco de España estima que un 12% de la población adulta española (unos 4,5 millones de personas) han invertido o invierten en criptomonedas. Somos, de hecho, el quinto país por volumen de transacciones de Europa, solo por detrás de Reino Unido, Francia, Alemania y Países Bajos, y por delante de otras importantes plazas financieras como Suiza e Italia. En total, el pasado año se registraron unos 60.000 millones de euros en transacciones. Es un 4,8% del PIB y un 2,7% de los activos financieros totales del país.

Volumen de transacciones por países

En millones de euros

50.000

100.000

150.000

Reino Unido

Francia

Alemania

Países Bajos

ESPAÑA

Suiza

Italia

Bélgica

Portugal

Noruega

Austria

Irlanda

Finlandia

Suecia

Dinamarca

Eslovenia

Grecia

Hungría

Croacia

Estonia

Lituania

Letonia

Malta

Albania

Luxemburgo

Mónaco

Macedonia del Norte

Bonia y Herzegovina

Montenegro

Islandia

60.000

Volumen de transacciones por países

En millones de euros

50.000

100.000

150.000

Reino Unido

Francia

Alemania

Países Bajos

ESPAÑA

Suiza

Italia

Bélgica

Portugal

Noruega

Austria

Irlanda

Finlandia

Suecia

Dinamarca

Eslovenia

Grecia

Hungría

Croacia

Estonia

Lituania

Letonia

Malta

Albania

Luxemburgo

Mónaco

Macedonia del Norte

Bonia y Herzegovina

Montenegro

Islandia

60.000

Volumen de transacciones por países

En millones de euros

50.000

100.000

150.000

Reino Unido

Francia

Alemania

Países Bajos

ESPAÑA

Suiza

Italia

Bélgica

Portugal

Noruega

Austria

Irlanda

Finlandia

Suecia

Dinamarca

Eslovenia

Grecia

Hungría

Croacia

Estonia

Lituania

Letonia

Malta

Albania

Luxemburgo

Mónaco

Macedonia N.

Bonia y Herz.

Montenegro

Islandia

60.000

Volumen de transacciones

En millones de euros

50.000

150.000

Reino Unido

Francia

Alemania

Países Bajos

ESPAÑA

Suiza

Italia

Bélgica

Portugal

Noruega

Austria

Irlanda

Finlandia

Suecia

Dinamarca

Eslovenia

Grecia

Hungría

Croacia

Estonia

Lituania

Letonia

Malta

Albania

Luxemburgo

Mónaco

Macedonia N.

Bonia y Herz.

Montenegro

Islandia

60.000

En Europa, el volumen de transacciones rondó los 845.000 millones de euros el pasado año, copando un 25% de todo lo que se mueve en el mundo y diez veces más que el año anterior, incluso por delante de Norteamérica, con un peso del 18% en el mercado.

7

¿Cómo puede un minorista entrar en este mercado gigante?

Cualquier minorista puede invertir en ellas a través de alguna de las plataformas existentes. Entre las más importantes destacan las asiáticas Binance y Crypto.com, que son las que cuentan con mayor número de usuarios y presencia en España.

Número de usuarios de las plataformas exchange

Fundación 2005

Base China

Filial España*

Usuarios 82.000.000

Operatividad 200 países

Criptomonedas 114

Fundación 2014

Base España

Filial España

Usuarios 700.000

Operatividad 30 países

Criptomonedas 112

Fundación 2014

Base USA

Filial Irlanda

Usuarios 43.000.000

Operatividad 190 países

Criptomonedas 121

Fundación 2017

Base España

Filial España

Usuarios 100.000

Operatividad 22 países

Criptomonedas 30

Fundación 2016

Base Hong Kong

Filial Malta

Usuarios 60.000.000

Operatividad 97 países

Criptomonedas 291

* En proceso de registro (datos a marzo de 2022)

Número de usuarios de las plataformas exchange

Fundación 2005

Base China

Filial España*

Usuarios 82.000.000

Operatividad 200 países

Criptomonedas 114

Fundación 2014

Base España

Filial España

Usuarios 700.000

Operatividad 30 países

Criptomonedas 112

Fundación 2014

Base USA

Filial Irlanda

Usuarios 43.000.000

Operatividad 190 países

Criptomonedas 121

Fundación 2017

Base España

Filial España

Usuarios 100.000

Operatividad 22 países

Criptomonedas 30

Fundación 2016

Base Hong Kong

Filial Malta

Usuarios 60.000.000

Operatividad 97 países

Criptomonedas 291

* En proceso de registro (datos a marzo de 2022)

Plataformas exchange y

su número de usuarios

Por orden de nacimiento

Fundación

Base

Filial

Usuarios

Operatividad

Criptomonedas

2005

China

España*

82.000.000

200 países

114

Fundación

Base

Filial

Usuarios

Operatividad

Criptomonedas

2014

España

España

700.000

30 países

112

Fundación

Base

Filial

Usuarios

Operatividad

Criptomonedas

2014

USA

Irlanda

43.000.000

190 países

121

Fundación

Base

Filial

Usuarios

Operatividad

Criptomonedas

2016

Hong Kong

Malta

60.000.000

97 países

291

Fundación

Base

Filial

Usuarios

Operatividad

Criptomonedas

2017

España

España

100.000

22 países

30

* En proceso de registro (datos a marzo de 2022)

Plataformas exchange y

su número de usuarios

Por orden de nacimiento

Fundación

Base

Filial

Usuarios

Operatividad

Criptomonedas

2005

China

España*

82.000.000

200 países

114

Fundación

Base

Filial

Usuarios

Operatividad

Criptomonedas

2014

España

España

700.000

30 países

112

Fundación

Base

Filial

Usuarios

Operatividad

Criptomonedas

2014

USA

Irlanda

43.000.000

190 países

121

Fundación

Base

Filial

Usuarios

Operatividad

Criptomonedas

2016

Hong Kong

Malta

60.000.000

97 países

291

Fundación

Base

Filial

Usuarios

Operatividad

Criptomonedas

2017

España

España

100.000

22 países

30

* En proceso de registro (datos a marzo de 2022)

La primera fue fundada por Changpeng Zhao, que actualmente cuenta con una fortuna de 65.000 millones de dólares, según la lista Billionaires 2022 de Forbes. La estadounidense Coinbase, con sede en Irlanda o las plataformas españolas Bit2Me -el primer exchange reconocido por el Banco de España para operar en el país- y 2gether, también han experimentado un notable crecimiento en los últimos años.

8

¿Cómo funciona la minería de criptomonedas?

Si tiene la suerte de contar con un amplio espacio para poder instalar cientos de ordenadores y equipos técnicos con una potencia casi infinita, también puede participar en el negocio de la minería. Se trata del proceso por el que se crean y se contabilizan las operaciones realizadas con las 'criptos'. «Estas transacciones se registran en una red descentralizada, donde los mineros (usuarios de la red) compiten para registrar y validar el último bloque de transacciones mediante complejos cálculos criptográficos», explican los expertos de Funcas. Así, cuando un minero completa la verificación de un bloque, recibe una recompensa en forma de, por ejemplo, bitcóin, aumentando así el número total de criptos en circulación.

Así funciona una transacción de bitcóin

El primer minero que valida un nuevo bloque recibe una parte de bitcóin como recompensa

4

Esta transacción entra en un ‘bloque’ y los nodos mineros u ordenadores conectados la validan mediante algoritmos

3

Utiliza una clave privada y firma un mensaje con el montante del pago y la dirección del comprador

2

La transacción

se lleva a cabo, el bloque se añade al blockchain y ya no puede ser modificado

5

Una persona realiza una compra con bitcóin

1

MINERÍA

BLOCKCHAIN

Así funciona una transacción de bitcóin

Una persona realiza una compra con bitcóin

1

Utiliza una clave privada y firma un mensaje con el montante del pago y la dirección del comprador

2

BLOCKCHAIN

Esta transacción entra

en un ‘bloque’ y los nodos mineros u ordenadores conectados la validan mediante algoritmos

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MINERÍA

El primer minero que valida un nuevo bloque recibe una parte de bitcóin como recompensa

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La transacción se lleva a cabo, el bloque se añade al blockchain y ya no puede ser modificado

5

Así funciona una transacción de bitcóin

Una persona realiza una compra con bitcóin

1

Utiliza una clave privada y firma un mensaje con el montante del pago y la dirección del comprador

2

BLOCKCHAIN

Esta transacción entra

en un ‘bloque’ y los nodos mineros u ordenadores conectados la validan mediante algoritmos

3

MINERÍA

El primer minero que valida un nuevo bloque recibe una parte de bitcóin como recompensa

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La transacción se lleva a cabo, el bloque se añade al blockchain y ya no puede ser modificado

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Así funciona una transacción de bitcóin

Una persona realiza una compra con bitcóin

1

Utiliza una clave privada y firma un mensaje con el montante del pago y la dirección del comprador

2

BLOCKCHAIN

Esta transacción entra

en un ‘bloque’ y los nodos mineros u ordenadores conectados la validan mediante algoritmos

3

MINERÍA

El primer minero que valida un nuevo bloque recibe una parte de bitcóin como recompensa

4

La transacción se lleva a cabo, el bloque se añade al blockchain y ya no puede ser modificado

5

Según crece la oferta, más se tarda en minar nuevas unidades. El bitcóin, por ejemplo, tiene un límite de 21 millones de unidades y ya se han superado los 17 millones, por lo que ahora cuesta más verificar nuevas operaciones.

9

La huella ambiental del minado

Minar requiere del uso de numerosos equipos y naves enteras de ordenadores que consumen muchísima energía. Hasta hace poco, el 75% del total del consumo de electricidad asociado a las criptomonedas tenía lugar en China, donde se concentran las mayores granjas de mineros del mundo hasta su prohibición (y aún se estima que persisten en su actividad al margen de las restricciones del Gobierno).

Consumo anual eléctrico al generar bitcóins

Teravatio/hora

2.000

4.000

6.000

China

EE UU

India

Rusia

Japón

Brasil

Canadá

Corea

Alemania

Francia

Arabia Saudí

Reino Unido

Italia

Irán

México

Taiwán

Turquía

Indonesia

Australia

ESPAÑA

Sudáfrica

Vietnam

Tailandia

Malasia

Polonia

Egipto

Bitcóin

Ucrania

Noruega

Suecia

233,4

124,8

Consumo anual eléctrico al generar bitcóins

Teravatio/hora

2.000

4.000

6.000

China

EE UU

India

Rusia

Japón

Brasil

Canadá

Corea

Alemania

Francia

Arabia Saudí

Reino Unido

Italia

Irán

México

Taiwán

Turquía

Indonesia

Australia

ESPAÑA

Sudáfrica

Vietnam

Tailandia

Malasia

Polonia

Egipto

Bitcóin

Ucrania

Noruega

Suecia

233,4

124,8

Consumo anual eléctrico al generar bitcóins

Teravatio/hora

2.000

4.000

6.000

China

EE UU

India

Rusia

Japón

Brasil

Canadá

Corea

Alemania

Francia

Arabia Saudí

Reino Unido

Italia

Irán

México

Taiwán

Turquía

Indonesia

Australia

ESPAÑA

Sudáfrica

Vietnam

Tailandia

Malasia

Polonia

Egipto

Bitcóin

Ucrania

Noruega

Suecia

233,4

124,8

Consumo anual eléctrico

al generar bitcóins

Teravatio/hora

2.000

6.000

China

EE UU

India

Rusia

Japón

Brasil

Canadá

Corea

Alemania

Francia

Arabia Saudí

Reino Unido

Italia

Irán

México

Taiwán

Turquía

Indonesia

Australia

ESPAÑA

Sudáfrica

Vietnam

Tailandia

Malasia

Polonia

Egipto

Bitcóin

Ucrania

Noruega

Suecia

233,4

124,8

Se calcula que, en términos anuales, el consumo eléctrico anual por la minería de bitcóin asciende a 124,87 tw/h. Es más de lo que consumen países como Noruega, Holanda o Argentina. «Una sola transacción de bitcóin emplea la misma cantidad de energía que consume mensualmente un hogar estadounidense promedio. Y deja la misma huella de carbono que 1,3 millones de transacciones realizadas con una tarjeta de Visa o que 103.538 horas de visualización de YouTube», indican desde Funcas en un reciente análisis.

10

¿Por qué algunos países han prohibido esta actividad?

Ante el meteórico crecimiento de los últimos años, algunos países temen que este mercado desestabilice las finanzas locales, prohibiendo la minería y, en los casos más extremos como en algunas regiones de China, las transacciones con criptomonedas. Algunos gobiernos han ligado esta operativa al lavado de dinero y al fraude, ya que las transacciones, aunque rastreables, se realizan sin intermediarios y permiten el anonimato.

Un ejemplo reciente de estas prácticas ha sido el de los oligarcas rusos durante la guerra en Ucrania, que han buscado en este mercado proteger su identidad y su fortuna de las sanciones impuestas por la UE y EE UU.

Los problemas medioambientales anteriormente mencionados también están detrás de estas prohibiciones. Uno de los casos más extremos se vivió en 2021 cuando Irán prohibió la minería al acusar a esta práctica de los cortes de energía sin precedentes que vivieron las principales ciudades del país, incluida la capital Teherán.

Frente a estas políticas intervencionistas, hay un país que se ha situado en el polo opuesto. Se trata de El Salvador, que en septiembre de 2021 se convirtió en el primero en adoptar el bitcóin como moneda de curso legal. Su presidente, Nayib Bukele, ha sido incluso en los momentos más tensos para el mercado firme defensor de una decisión que ahora amenaza con serias dificultades financieras para un país que permite a sus ciudadanos pagar los impuestos, claves para la sostenibilidad de las finanzas públicas, en la criptomoneda.

11

¿Quién está detrás de las granjas de minado?

Pese a la evidente huella medioambiental y las sospechas de fraude, el experto de ciberseguridad Óscar Delgado recuerda que las granjas de minado se han convertido en una auténtica profesión para muchos. «No está controlado por nadie, cualquier persona puede participar, pero suele ser más más cosa de empresas que de minoristas», explica. «Detrás de cualquier actividad costosa de mantener siempre hay gente poderosa», asegura, aunque es difícil sacarlos del anonimato.

12

¿Cuál es el marco legal que rodea a las criptomonedas en España?

Los inversores se mueven en este mercado en una auténtica 'ciudad sin ley' sin control de bancos centrales ni Gobiernos. Sin embargo, los Estados sí han desarrollado iniciativas para intentar controlar algunos aspectos del mercado. En España, por ejemplo, el Banco de España fija un registro de plataformas y de custodia de monederos electrónicos. Y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha sacado adelante una circular para controlar que la publicidad de los criptoactivos sea comprensible y no engañosa, incluyendo de forma visible los riesgos asociados a esta inversión.

Desde el Banco de España también presionan para impulsar en Bruselas una regulación común que evite el arbitraje entre las distintas jurisdicciones. Sobre todo porque ya se ha detectado «cierta proporción de operaciones con estas monedas que tienen como fin actividades ilícitas», tal y como indican desde la institución.

13

¿Estamos ante el pinchazo de la burbuja o ante una verdadera oportunidad?

Aunque aún queda mucho camino para pagar los cafés diarios o incluso la hipoteca con bitcóin, los expertos no dudan en que las criptomonedas irán ganando peso en determinadas operaciones. Pero eso no implicará, ni mucho menos, que sustituyan al dinero tradicional. Sobre todo ahora que los principales bancos centrales trabajan ya en el desarrollo de sus propias monedas digitales.

La clave estará en el desarrollo de una regulación específica que proporcione garantías a los usuarios en materia de gobernanza y transparencia. «Hay mucho dinero institucional metido en bitcóin y a esas personas les viene bien la regulación», indican los analistas. «Limpias como la sucedida este año vienen bien para sacar a los inexpertos del mercado», insisten.

Yves Bonzon, jefe de inversiones de  Julius Baer, coincide en que «los acontecimientos actuales son, para los activos digitales, el equivalente a la burbuja de internet del año 2000». Una fase de utopía que está llegando a su fin y que dará paso a una etapa «menos estruendosa, de penetración de las tecnologías de encriptación en la transformación que implicará la convergencia con el sistema financiero centralizado y regulado».

Es decir, no hay que dar por muertos a los criptoactivos, sino más bien empezar a tomarlos en serio. No tanto como pura inversión, que seguirá siendo especulativa, sino como una oportunidad para desarrollar la tecnología de bloques que ya cuenta con importantes utilidades en los sistemas bancarios y financieros.

  • Fuentes Investing, Universidad de Cambridge, Banco de España, Asufin y Coinmarketcap.com