Los grandes inversores se mueven en el capital de Sabadell ante la opa de BBVA

A la espera de que BBVA registre el folleto formal de la operación en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), documento que se prevé para los próximos días aunque el plazo legal para presentarlo se extiende hasta el 8 de junio, los principales accionistas llevan días moviéndose en Sabadell.

La última en hacerlo ha sido la gestora BlackRock, al elevar su participación en Sabadell del 3,6% al 3,9% esta semana entre acciones y otros instrumentos financieros, consolidándose como primer gran accionista de la entidad, como ya lo es de BBVA, donde ostenta el 5,91% del capital.

Aprovechando un momento en el que el que el canje ofrecido -de una acción nueva por cada 4,83 de Sabadell- sigue generando una prima del 9% en el mercado (inferior en todo caso al 30% si se compara con los precios anteriores al anuncio) Dimensional Funds también elevó el martes su participación en el banco catalán al 3,793%, desde el 3,01% anterior.

Entre las dos grandes firmas superan ya, de hecho, el 7% de Banco Sabadell. Pero no son los únicos que se han movido en la entidad. Ni tampoco los más activos. Ese papel corresponde al fondo Millenium Group que, tras conocerse las intenciones de BBVA, incrementó al 2,1% su participación. Ahora, los registros de la CNMV apuntan a una tenencia del 1,95% desde el 9 de mayo, cuando el banco vasco transformó el carácter amistoso de su oferta a una opa hostil.

En medio de ese proceso también entró el gigante Vanguard -el 15 de mayo, según los registros oficiales- con una participación del 1,338% en Sabadell.

Los expertos recuerdan que, por lo general, este tipo de inversiones suelen llegar cuando se espera una revalorización. Por aquellos días, algunos analistas apuntaban ya a la posibilidad de una mejora en la oferta por parte de BBVA. Es el caso de Barclays, que publicó un informe en el que sus analistas calculaban que BBVA tenía margen para mejorar con «un elemento de efectivo del 10% de la oferta». Algo que tendría, según sus cálculos, un coste de 25 puntos básicos sobre su capital que, en todo caso, la entidad podría recuperar con la venta de TSB, la filial británica de Sabadell, según Barclays.

Al margen de estas mayores posiciones, otro de los movimientos más destacados de los últimos días es el protagonizado por Norges Bank, pero en sentido contrario. El sexto accionista de referencia de Sabadell según los registros de la CNMV ha variado su participación en la entidad con un notable recorte desde el 2,987% hasta el 1,815%.